我們近日對上海部分一線白酒的終端銷售價格進行了草根調研，結果顯示，6月份一線白酒的價格均延續了上漲勢頭，且價格漲勢顯現出加速跡象。我們認為，在供需趨緊的背景下，下半年，一線白酒的零售價格仍有上漲可能。

        根據糖酒快訊每期價格監測，5月份一線白酒零售價格都出現上漲，環比漲幅在3%～6%。與此同時，我們近期的草根調研顯示，6月份上海一線白酒的零售價格都延續了上漲勢頭。具體來看，53度茅臺漲幅最大，零售價超過1400元。同時，52度五糧液(35.93，-0.01，-0.03%)因終端缺貨較多，價格也有上漲。此外，52度國窖1573漲幅約5%。

         我們的研究顯示，旺盛的需求、有限的供給，導致供求關系緊張，部分經銷商、終端缺貨，而這是一線白酒持續漲價的主要原因。我們預計，在通脹背景下，國內白酒的提價基礎越來越成熟。為保持高檔酒地位，下半年一線白酒提價的可能性最高，相關廠家業績增長確定性強。我們將密切跟蹤高檔酒7月份零售價。

         在投資方面，上周大盤指數走出期待已久的反彈，上漲幅度為3.91%，食品飲料行業也在大盤的帶動之下上漲，漲幅3.25%，表現弱于大盤。隨著一線白酒終端零售價上漲，業績確定性強，我們預計食品飲料行業未來仍將實現好于大盤的相對收益。

 【投資建議】

         在個股方面，考慮到高檔酒零售價出現明顯上漲，提價基礎逐漸成熟，以及目前的估值水平、防御性等因素，我們”推薦“一線白酒中的五糧液和瀘州老窖(45.59，0.59，1.31%)。我們認為，五糧液提價的可能性、幅度或超越其他品牌，同時，其中檔酒放量推升了收入規模。